本周动力煤市场基本稳定，电厂库存有所增加，在耗煤水平无明显变化情况下，需求增势趋缓，同时供给方面山西小煤矿复产放缓，部分主要产煤大省仍在进行资源整合，动力煤价格以稳为主。

　　目前草甘膦价格为20500元/吨95%原粉华东地区价格，月均价继续回落，主要原因一方面草甘膦已进入淡季，另一方面之前原材料全线月煤炭板块走势明显弱于大盘。

　　换行近期东兴伯爵手表全部款式图片化工主要观点：换行每年年初的春耕阶段，是国内用肥的高峰期。

　　3月份以来，焦炭呈现供过于求的格局，部分焦企陷入亏损，但产能伯爵手表全部款式图片利用率仍居高不下，焦价持续下跌。

　　2.从EPS来看，严禁新增产能的情况下量端贡献有限，成本企稳，水泥价格是业绩的核心驱动因子；从PE来看，水泥价格影响市场预期，是PE的同步指标。

　　：申万煤炭开采指数下跌13.71%，而同期沪深30伯爵手表价格0指伯爵手表全部款式图片数上涨0.21%。本月煤炭板块的明显大幅走弱是对前期煤炭板块强于大伯爵手表价格盘的一种回归，同时也是市场对于国际油价冲高回落、电煤二次限价等利空消息的回应。换行●二次限价，电煤应声回落，冶金煤涨势依旧。7月。”

　　4.换行18日，螺纹钢主力合约RB1305成交量增加了50360手，比08日增加了16.06%，持仓量减少了38540手，比08日减少了6.37%，今日螺纹钢在高开之后一路下行，以4059收盘，成交量小幅减少，持仓量小幅减仓，年后第一个交易日价格回归明显，观察后期螺纹期货可见主力资金在向远月合约移仓，资金层依然看好螺纹后市。

　　本次推出招商的为该市场的一至三层，其中860平米建面作为银行网点用房定向销售，其余40928平米套内面积采用租赁形式。

　　换行EDC：本本篇报告为对我们近期观伯爵手表价格点的集中阐述、总结和更新。

　　3.周二夜盘收于129伯爵手表价格00元/吨，增仓6306手至264466手。

　　报告期内，公司共实现营业收入18.62亿元，同比增长49.61%，实现归属上市公司股东净利润1.29亿元，同比增长1.44%，毛利率10.39%，同比下滑5.39个百分点，实现每股收益0.14元，基本符合我们此前的预期归属母公司净利润增长2%~5%。

　　推进输配电价改革，按照“准许成本加合理收益”的原则，科学核定电网企业准许收入和分电压等级输配电价，改变对电网企业的监管模式，逐步形成规则明晰、水平合理、监管有力、科学透明的独立输配电价体系。

　　6月7日，大同优混6000大卡价格为790元/吨，山西优混5500大卡价格为760元/吨，均较上周下降5元/吨。

　　12月订单和销售同时出现环比较大幅度上涨，说明景气快速回落的趋势缓和，景气恢复的可能性加大。

　　当月失业率则从3月份的8过去两年中频炉出清、采暖季限产、非采暖季限产等事件使得废钢在转炉中添加量增加，同时也带动电炉的投复产。

　　棉花观点：USDA报告公布在即内外盘振幅收窄换行逻辑：国内方面，上游，北疆低温，南疆收购价格偏高，籽棉收购进展相对缓慢，企业收购理性。

　　报告期内公司主要产品父母代肉种鸡平均售价19.85元/套，同比增加66.39%，较好的转嫁了上游成本压力，同期玉米和豆粕涨幅为13.93%和5.86%。

　　简化销售电价分类，减少各类电价交叉补贴，建立以用电负荷特性为主的电价分类结构体系，逐步实现公益性以外的销售电价由市场形成。

　　8.记者上周从英国新能源财经公司获悉，多晶硅现货价格本月内已跌至80美元/公斤，这意味着光伏行业的艰难岁月尚未终结。

　　换行玻璃价格换行深南玻价格下调2.5元/重箱；广东中山市玉峰集团价格第三次下调伯爵手表全部款式图片2元/重箱。

　　华中某冶炼厂反馈今年副产品价格低迷，例如硫酸仅50元/吨，远低于去年的200元/吨，这令企业仍处于亏损状态，生产意愿有限。

　　换行“再融资及资产注入伯爵手表全部款式图片类公司”：国阳新能、中国神华、潞安环能、大同煤业、露天煤业等。

　　伯爵手表全部款式图片据了解，12月份进口煤不允许报关，但可以卸至公共港口。

　　2013年力争合同煤价格上涨10多元/吨伯爵手表全部款式图片，前期12月份合同煤价格谈判，精仿表，并未签订，与电厂有分歧，目前为先发货后结算方式。

　　公司在前3季度受原材料跌价的影响销量增速仅为8.09%，经销商库存谨慎；进入第4季度上游尿素价格触底反弹，恰逢冬储行情，经销商备肥积极性提高，复合肥销量有明显回升，第4季度销量增速约恢复至26%，实现净利润720伯爵手表价格4.5万元。

　　六大电厂日耗量上涨2%至59万吨，连续4周累计上涨11%，我们看到近三年来，六大电厂12月日耗量环比涨幅平均为2%，远小于11月7%的环比涨幅，因此12月需求继续大幅上涨的可期待性可能并不高联储加息担忧重燃，汇率压力或冲击国内流动性环境2015年12月美联储首次加息后，今年1月份全球金融市场大幅波动，之后联储态度转向鸽派，4月底FOMC会议也宣布维持利率不变，市场对第二次加息时点的预期也不断延后。

　　换行中国经济再度伯爵手表价格加速，抵消了美国经济三、市场焦点换行1、11月份，国内甲醇进口量约43.33万吨；1~11月份，国内甲醇进口394.6万吨，高仿手表较去年同期减少近13%换行2、国内甲醇企业12月上旬整体开工运行相对平稳，多围绕在59.9%-61.6%，较11月底略微提升。

　　价格及资源信息：原油价格持续上涨，化纤价格反弹原油价格反弹伯爵手表全部款式图片，其他资源品价格仍不乐观；换行本周草甘膦再次反弹、值得注意的是，随着油价的持续企稳反弹，价格逐渐传递到接近下游的化纤产业涤纶；涤纶、粘胶产业链均小幅上涨，预期仍将持续，值得关注。

　　换行从市伯爵手表全部款式图片场行为来看：增发指数负溢价扩大到-8%，逐渐趋向极端，市场处于较为负面的极端情况。

　　公司来看，神火股份+22.44%、电工合金+20.14%和盛和资源+19.35%涨幅居前，天通股份-8.53%、有研新材-6.92%与江粉磁材-5.42%跌幅靠前。

　　建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日跌37元/吨，上海市场较上一交易日跌20元/吨。

　　这是9月雷曼兄弟垮台以来房地产开发商推出的首个新项目，市场的反响对于住宅市场信心有着重要的指示作用。

　　我们认为造成价格短期上涨的原因是由于前伯爵手表价格期药材市场风平浪静，并未出现商家预期的因临近年底还贷而导致的抛售狂潮，部分药商库存出空，手握闲余资金，囤积欲望加强导致市场行情出现阶段性回暖，我们预计年底药材市场会保持目前产销两旺的局面，个别品种价格将继续上扬。

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　　投资要点：换行业绩超伯爵手表价格预期的主要原因是上游尿素价格企稳使4季度复合肥销量恢复增长。

　　化工板块上周净流出资金29.7亿元，连续三周净流出，在申万23个一级子行业中资金流出金额排名第三，仍不受资金伯爵手表全部款式图片的青睐。

　　但5月19日美联储公布的4月FOMC会议纪要明显偏，让市场对6月加息的担忧重新开始蔓延。